撰文：David Canellis
编译：比推BitpushNews Scott Liu
如果你相信比特币现在还是牛市的话，我们已经进入了牛市的第640天。几百天前，回到今年一月份，比特币市场的表现大致上与之前的两个牛市周期一致：回报率略低於4.5 倍。
然而，将时间调会更早的时候，在2015 年至2018 年的周期中，比特币迅速升温。从2017 年1 月到7 月，比特币从800 美元涨到超过2,800美元。
最终，到了2017 年底，比特币涨到了近2 万美元，创下了三年内未曾打破的历史新高。
如果我们将不同时期的牛市彼此对比，那麽今天的比特币更接近的周期是2018 年至2022 年。如上图中的棕色线条所示，它的市场到目前为止的回报率为278%。
但并不是所有的加密货币都像比特币那样看涨。
用以太坊（Ether）为例，它已经有三年半没有如此接近超越比特币了。
ETH/BTC 比率，即以太坊兑比特币的价格，自2021 年底以来已经下跌了近一半。而同时，Solana 从未如此接近超越以太坊。去年此时，Solana的市值仅为以太坊的4%——93 亿美元对2,172 亿美元。现在，它的市值为22%，660 亿美元对3,076 亿美元。
同样的图表分析显示了Solana超越以太坊的潜力。但是，这轮多头市场还能持续多久呢？我们所能做的就是横向比较前几次牛市的长度，而这在不同的模型中的时间长短是不同的。
而最简单的方法是从比特币触底时作为牛市的开始，并在未来市场下行趋势完全被确认後结束。
根据这种方法：
我们目前的牛市始於2022 年11 月9 日，当时比特币在FTX 关闭提现後跌破了15,670 美元——这是642 天前的事情了。
前三次多头分别持续了1047 天（2015 年至2018 年）到1278 天（2018 年至2022 年）。
如果比特币注定像往常一样遵循这些四年周期（这里没有任何保证），那麽我们目前的周期已经过半。
如果牛市已经结束，那麽它将成为比特币历史上最短的一次牛市——不包括创世区块後的两年初期价格发现阶段。
当然，过去的表现并不能预示未来的结果。但这不妨碍我们享受乐趣。如果牛市还在继续，比特币的价格走势确实仍然是周期性的，那麽我们必须从现在开始再持续走高，才能符合这些模式。
因此，基於前三次多头的长度，比特币应在明年中期之前仍然会保持增涨——这与一些分析师的预测是一致的。
